小悦总结：

乌拉圭促进与捍卫竞争委员会（Coprodec）再次正式否决了Minerva Foods对Marfrig旗下三家牛肉屠宰场（2厂、55厂和394厂）的收购案，交易金额约1.26亿美元。这一决定阻止了Minerva在乌拉圭屠宰份额升至36%，并避免全国70%产能集中于四大企业的市场格局。

监管坚决反对，市场集中风险高

Coprodec强调，收购将极大增强Minerva在活牛采购中的议价能力，多工厂运营可能通过操控产能压制牛价。尽管Minerva提出出售部分工厂作为补救，并主张并购能提升国际竞争力，委员会认为其方案仍无法消除竞争隐患。

配额控制与产能策略成焦点

裁决还指出，Minerva若掌握更多出口配额（如美国、欧盟等高价值市场），将形成非效率性垄断。同时，闲置产能本应是竞争缓冲，反而可能成为大企业施压生产者的工具。

行业回应：自由市场获保障

当地畜牧业者称此举为“行业胜利”，强调乌拉圭历史上单一企业份额从未超过27%，维护合理市场结构对持续投资与生产繁荣至关重要。

目前，Minerva仍可向行政法庭上诉，但监管立场坚决，这场持续数年的收购拉锯战或将终局。

小悦的观点：

1.26亿美元收购案告吹！乌拉圭反垄断机构否决Minerva收购计划。若交易达成，Minerva将掌控全国36%屠宰量，四大巨头联手垄断七成产能，活牛定价权面临被“锁喉”风险。监管机构一针见血：闲置产能是压价武器，出口配额是垄断砝码。尽管Minerva提出卖厂、暂停扩张等补救方案，仍被官方以“结构性救济不及格”直接否决。乌拉圭畜牧业迎来胜利，历史性的27%份额红线终被守住。这场巨头围猎乌拉圭牛肉产业的剧本，被果断按下了暂停键。

来源：eurocarne

发布时间：2025年9月29日

内容整理：普悦资讯组

声明：以上内容仅供参考，不做任何投资建议

本文内容来源于已标注的公开渠道，仅作信息分享不构成任何投资建议，用户应自行判断并承担风险，若涉及版权问题请及时联系我司处理。